中国股票配资门户网站霍尔木兹海峡停摆，最先扛不住的是日本和韩国

波斯湾的炮火尚未熄灭，东亚的资本市场已响起第一声惊雷。

霍尔木兹海峡窒息东亚

中东战火重燃，霍尔木兹海峡的航道上已不见油轮踪影。伊朗革命卫队宣布封锁这一全球能源要冲后，远在数千公里之外的东京和首尔，股市应声暴跌。

3月3日，韩国股市恢复交易，遭遇猛烈抛售，韩国股市KOSPI 200指数期货一度暴跌5%，程序化交易暂停5分钟。韩国综合指数一度暴跌超5%，盘中触发熔断机制。明星股中，大韩航空、韩美半导体暴跌9%，汽车、现代汽车大跌超8%，三星电子、SK海力士大跌超7%。

与此同时，日本股市继续大幅下挫，截至北京时间12:30，日经225指数暴跌超1300点，跌幅达2.35%，日本东证指数大跌2.61%。前一交易日，日经225指数、东证指数分别收跌1.35%、1.02%。

资本市场的恐慌，折射出这两个东亚国家最深层的战略脆弱性——霍尔木兹海峡的停摆，直接掐住了它们经济的“生命线”。

无法替代的“能源咽喉”

霍尔木兹海峡之所以具有如此巨大的威慑力，在于其不可替代的地理位置。全球约五分之一的石油和液化天然气经此运往世界各地，而东亚是其最主要的目的地。对于日本和韩国而言，这条水道不仅仅是运输通道之一，而是能源供应的主动脉。

数据揭示了这种依赖的惊人程度。日本对中东油气的依赖在发达国家中极为罕见。2026年1月，日本进口原油中来自中东地区的比例高达95.1% ，其中超过70% 需经过霍尔木兹海峡运输。

这意味着，日本工厂的每一台机器运转、每一户家庭的电力供应，乃至整个社会的物流体系，都直接与这条海峡的安全挂钩。韩国的情况同样严峻，其约70.7%的原油和20.4%的液化天然气购自中东。

这种依赖并非日本政府没有意识到风险，而是地理禀赋与能源结构决定的无奈现实。尽管近年来日本致力于能源来源多元化，增加从美国、澳大利亚的进口，但中东原油在成本、质量和长期合同规模上的优势，使得霍尔木兹海峡在未来相当长时期内，仍是日本能源安全中最敏感的“阿喀琉斯之踵”。

从股市暴跌到民生重压

霍尔木兹海峡的停摆对日韩经济的冲击，正通过多条传导路径迅速蔓延。

金融市场的恐慌是第一波反应。花旗集团已下调日本股票评级，理由直白：油价上涨时，日本股市往往表现不佳。东京证券交易所33个行业板块全线下跌，银行股重挫6.3%，航空股跌幅超7%。这反映了投资者的普遍预期——能源成本飙升将侵蚀企业利润，抑制消费需求，而战争风险带来的不确定性将打击投资意愿。

野村综合研究所经济学家木内登英测算，若霍尔木兹海峡被完全封锁，WTI原油价格可能涨至每桶140美元。在最悲观情景下，日本实际GDP在一年内可能被拉低0.65% ，物价被推高1.14% ，日本可能陷入经济恶化与物价高涨并存的“滞胀”困境。

更严峻的估算来自日本广播协会援引的分析：如果海峡被长期封锁，日本经济将受到“致命打击”，GDP或被拉低三个百分点。考虑到2025年日本实际GDP同比增速仅为1.1%，这种冲击的破坏力不言而喻。

民生层面的压力已开始显现。三菱UFJ研究咨询的主任研究员芥川知至推算，国际油价每上涨10美元，日本原油进口成本将增加约1.3万亿日元。普通消费者最直接的感受将是汽油价格。

目前日本全国汽油价格在147.7至167.9日元/升之间，但民众已开始担心汽油步入“250日元/升时代”。油价上涨还将传导至农业、渔业和食品领域，加剧已然沉重的家庭负担。

韩国的脆弱性与应急能力

相较日本，韩国的能源依赖度略低，但同样面临严峻挑战。韩国约70%的原油和20%的液化天然气来自中东。韩国政府强调，其战略石油储备达1亿桶，私营部门另有9500万桶，合计可覆盖约208天的消费量。液化天然气库存约可满足52天需求。

然而，储备数字并不能完全消除担忧。韩国专家指出，即便实际供应中断尚未发生，不确定性本身就会对经济造成伤害。高丽大学经济学教授姜成镇分析，石油通常按长期合同进口，现货价格上涨需要三至五个月才会反映在进口成本中，但在此之前，市场恐慌会迅速推高汇率波动、压低股价，抑制投资。韩国的主要产业与美欧市场紧密相连，一旦能源成本全面上升，几乎所有制造业都将受到冲击。